-->Dresdner empfiehlt Zen (J.Montier) gegen den 3.Crash (A.Edwards) in diesem Jahrhundert


Das inzwischen schon berühmt-berüchtigte „Dream-Team“ von Dresdner Kleinwort (London) hat wieder zugeschlagen: Zeitgleich feuerten die beiden intellektuellen Aushängeschilder der Investmentbank-Tochter der Allianz, Albert Edwards und James Montier, diese Woche wieder Studien unters Anlegervolk, die besser (weil konträr) nicht zueinander passen könnten.
Während Edwards, der ewige Mahner und Crash-Beschwörer, einmal mehr vor einem apokalyptischen Kurseinbruch warne, halte der „Anlegerversteher“ Montier einen psychologisch einfühlsamen Seelentrost parat. Mehr Lebenshilfe kann eine Investmentbank nicht bieten.
Schlimm wäre allerdings:: Behalte der Dauercrash-Prpphet Edwards recht, stünde den Anlegern im Weltleitmarkt Amerika ein Einbruch der Kurse um 40 Prozent bevor. Seine Argumentation sei einfach. Sollte die US-Wirtschaft in eine Rezession abgleiten - und nach den gestrigen, überraschend schwachen Wachstumszahlen für das zweite Quartal ist die Wahrscheinlichkeit hierfür gestiegen -, könnten die Unternehmensgewinne gut und gern 20 Prozent einbrechen, zumal die Ertragsmargen derzeit auf Rekordniveau notieren. Die restlichen 20 Prozent würden dann aus einem generellen Attraktivitätsverlust von Aktien herrühren. Dieser Prozeß des De-Rating - Edwards nennt ihn Eiszeit - habe bereits vor sieben Jahren eingesetzt und sei noch nicht zu Ende. Symptom sei die Halbierung der Kurs/Gewinn-Verhältnisse von US-Aktien.
Da passe es gut, dass Montier Anlegern nun generell eine"Zen-artige Haltung beim Investieren" ans Herz lege, die den Schmerz zu lindern vermag. Investoren sollten sich von der Alltagslogik befreien und eine Art Einsicht jenseits der herkömmlichen Vernunft pflegen. Wem dies gelinge, werde von Leben und Börse belohnt.

[b]Dummerweise hat Edwards in seiner jahrzehntelangen Schaffenszeit schon viele Crashs vorhergesagt. Allein in diesem Jahrhundert bereits drei (!). Kein Wunder, wenn sein Kollege in die Philosophie flüchte, um mit seinen Anhängern Abstand zu gewinnen...