-->Kakao - Schokoladennachfrage treibt den Preis
16. Januar 2007, Pit-Trader.com in Rohstoffe
Kai Patermann - PIT TRADER Consulting

Der Preisanstieg von Kakao in den letzten Monaten begründet sich im Wesentlichen auf die Erwartung der Marktteilnehmer, dass die 2006/2007 Ernte im besonderen in West-Afrika kleiner ausfallen könnte. Schätzungen über ein Produktionsdefizit von 280.000 Tonnen werden laut. Mit der Liquidation von Long-Positionen der Rohstofffonds zu Beginn des Jahres war auch Kakao betroffen. Allerdings dürfte dieser Rückschlag kurzfristig sein, so dass langfristig die bullischen Fundamentaldaten den Markt stärken. Die Nachfrage nach qualitativ guten Bohnen ist hoch, welches sich auch in Prämienaufschlägen von Kassamarkt gegenüber dem Futuresmarkt zeigt. Auch der Spread zwischen den Euronext Futures und den NYBOT Futures hat seit Anfang 2006 stetig zugenommen. Die London Futures haben in USD bewertet einen leichten Prämienaufschlag, welcher qualitätsbedingt ist. Auch hier spricht ein sich ausweitender Spread für eine verstärkte Nachfrage nach höherwertiger Ware. In Deutschland konnte im vierten Quartal des letzten Jahres die Kakaonachfrage um 19,8 % gegenüber dem Vorjahr zulegen. Ausschlaggebend war eine erhöhte Nachfrage nach Schokolade mit einem höheren Kakaogehalt. Mittlerweile setzt sich mehr und mehr die Erkenntnis durch, dass einer hoher Kakaoanteil in Schokolade förderlich für die Gesundheit ist. Die im Kakao enthaltenen Flavonoide sollen vor Krebs- und Herzkreislaufkrankheiten schützen. Bezogen auf die Nachfrage in der europäischen Union erwarten Industrieexperten hohe Schokoladenumsätze für das anstehende Osterfest. Die Angebotsseite ist weiterhin durch die politische Instabilität in der Elfenbeinküste mit Unwägbarkeiten behaftet, so dass zukünftige Engpässe bei der Produktion nicht auszuschließen sind.

Strategiename:

Kakao - Bull Call Spread with a naked leg

Markterwartung:

Die Marterwartung, die dieser Strategie zugrunde liegt, ist bullisch und geht von steigenden Kursen aus.

Aufbau der Strategie:

Der Bull Call Spread with a naked leg ist ein normaler Bull Call Spread mit einem zusätzlich verkauften Put, welcher das nackte Bein darstellt. Mit dem Verkauf des Puts wird der Trade im Wesentlichen finanziert, allerdings besteht hier auch ein Verlustrisiko nach unten, da der Put nicht gesichert ist. Das Verlustrisiko von einem Short Put entspricht dem Risiko eines Long Futures. Für den Trade ist daher auch eine Marginhinterlegung erforderlich.
Es werden drei verschiedene Optionen (NYBOT Mai 2007 Optionen, Verfall am 5. April 2007 - 80 Tage bis zum Verfall) gehandelt. Der zugrunde liegende Mai 2007 Future-Kontrakt beendete den Handel am Freitag bei $ 1.661/to. Gekauft wird der $ 1.750 Call und verkauft werden ein $ 1.950 Call und ein $ 1.500 Put. Per Saldo ist eine Prämienzahlung zu leisten.



<ul> ~ klickst du hier</ul>