-->>In der NZZ steht ein Artikel, das die BoE einen etwas anderen Weg gehen will.
>Ist das Kartell der ZBs zerstritten oder muß jemand aus dem Kartell den warnenden Zeigefinger zeigen?
>Anstatt der Liquiditätspolitik der europäischen und der amerikanischen Zentralbank zu folgen, meint sie, dass die Finanzmärkte die Konsequenzen der leichtfertigen Kreditvergabe bis auf weiteres selbst tragen sollen.
>http://www.nzz.ch/nachrichten/wirtschaft/aktuell/briten_distanzieren_sich_von_fed_und_ezb_1.554623.html
>Erster Forumsbeitrag von
>Bambus

Hi,...gegen die Bereitstellung von illiquiten Vermögenswerten: woher kommen denn diese Vermögenswerte wenn nicht genügend vorhanden sind? Ich denke da an das sogenannte Security Lending. Ich habe zwar meine Banken angeschrieben, dass ich grundsätzlich gegen diese Ausleihungen bin, aber wer garantiert mir,dass sich die Banken auch daran halten. Weiß jemand, was passiert, wenn die Bank ohne Genehmigung meine Aktien/Bonds ausleiht und die Bank später pleite geht??? Zeigen die mir dann die lange Nase und sagen Pech gehabt?? Hat jemand eine Ahnung? Ich denke nämlich, dass diese ungenehmigten Ausleihungen zur Tagesordnung geworden/werden. Ap.

-->des bisherigen Währungssystems nun offiziell gegeben worden?

Einer muß ja mal den Anfang machen, und ganz ehrlich:

besser so, als mittels eines Inside-Mega-Anschlags samt Putsches in den USA.

Da ich immer noch schwanke, von wo aus tatsächlich gelenkt wird, und womöglich zwei Machtzentren (CoL und WoDC) miteinander um die Vorherrschaft ringen (meine favorisierte, weil die tatsächlichen Abläufe am besten erklärende Variante) würde es mich nicht wundern, wenn wir in einiger Zeit rückblickend feststellen müßten:
genau von hieraus ging's bergab!

mauss

-->Hi Bambus,

Willkommen und Danke für Text. Die BoE scheint sich in der Tradition von Norman Montagu zu bewegen (Governor der BoE 1920-44). Das war ein harter Knochen und erinnert etwas an Mervin King.

Im September begann das riesige Imperium von Clarency Hatry (ähnlich verschachtelt finanziert wie so manches heute) zu wackeln. Hatry sprach bei Montagu vor, ob er ihm mit einer Kurzfrist-Spritze helfen könne. Dessen Antwort:"No!".

Damals hatte auch niemand an etwas Schlimmeres gedacht (Keynes:"Es kommt keine Krise mehr in unserer Zeit!"). Und als dann der Oktober verstrichen war, war es eh zu spät. Das UK kam genauso unter die Räder wie der Rest der Welt und musste sogar als erstes Land den Goldstandard mit Hilfe seiner bekannten Abwertung verlassen. Dem folgten dann die Abwertungs-Katarakte, bis als letztes auch die Schweiz einknickte.

Nun gibt's heute keinen GS mehr, aber Hatry's noch en masse, wenn auch in anderem Gewande.

Was die erwähnten Commercial Papers (max. 270 Tage Laufzeit) angeht, so harzt es immens (siehe Libor). Interessant dabei: Bill Gross (PIMCO, Allianz-Tochter, mit weit über 100 Mrd unterm Kiel) hat sich gerade von sämtlichen (!) CPs getrennt. Im April hatten sie darin (mit Bestnoten ausgestatteten) noch 20 % ihrer Assets liegen. Ich kann das nur als schlechtes Omen deuten.

PIMCO hat derweil El-Erian angeheuert. Warum der so plötzlich und nach so kurzer Zeit von Harvard weg ist - wer weiß? Immerhin brüstete er sich noch im Frühjahr damit, alles Mögliche rechtzeitig verkauft zu haben (Harvard hat ca. 25 Mrd USD unterm Kiel).

Der Markt für CPs ist in den letzten vier Wochen (bis 5. Sep) um saftige 13 Prozent geschrumpt (Quelle: Fed), auf derzeit 1,93 Bio USD. Am stärksten sind asset backend CPs gefallen - um 18 % auf 966 Mrd.

Da traut keiner keinem mehr über den Weg.

Für die Hegde-Fonds-Investoren (summa: 2,4 Bio USD) gibt's wenig Freude. Die von HF Research verfolgten liegen im August mit 1,9 % hinten. Da fragt man sich, wozu"hedgen" gut sein soll.

Citigroups Top-HF Old Lane Partners (Aktien, Bonds, Commos) hat ein Minus von 5,9 %, so ein Brief vom 7. Sep. Zwei HFs von Pirate Capital (Manager Mike Hudson, ehem. Goldman Sachs) liegt mit minus 80 % (!) unter Wasser. Weitere unangenehme Post soll an die"reichen Investoren" unterwegs sein.

Viele hätten gern ihr Geld aus den HFs abgezogen, aber sie hören dann entweder der Termin sei noch nicht da oder man könne nicht"fair" auszahlen, weil sich die Aktiva nicht oder kaum bewerten lassen.

Dennoch sind alle guten Mutes à la King. Das Schlimmste sei überstanden und mit der nächsten Fed-Target-Rate ginge alles wieder den gewohnten Gang - aufwärts.

Einige kritische Stimmen glauben allerdings, dass der nächste Schuh bald runterfällt. Sagen auch, die ZBs seien zur Statistenrolle verdammt, da sie den ersten Knaller weder gesehen noch richtig eingeschätzt haben und jetzt nur noch"re-agieren" könnten. Möglicherweise fehlen ihnen auch die Daten, die Trichet nun lt. Bekundung eifrigst sammeln und studieren will. Vielleicht besucht er bald inkognito die Cayman Islands (keine Euro-Zone).

Also erheblich enger ist es schon geworden. Aber wir hoffen, das Loch ist noch groß genug, dass das"System" noch gut durchkommt und uns mit weiteren Mega-Haussen angenehm überraschen wird.

Warten wir's halt ab.

Nochmals Dank + Gruß!