Börsenhandel und Liquidität

verfasst von Ecki1, 20.03.2001, 14:59

Hallo Ihad

Du sprichst hier das Fälligkeitenproblem an. Geld mit kurzer Fälligkeit (Liquidität) ist nie produktiv tätig, sondern stets auf Abruf und die Banken spielen die Rolle des Kapitalvermittlers, um eine Transformation zu längeren Fälligkeiten (Unternehmensanleihen, Firmenkredite, Bauhypotheken) zu erreichen. Daher wird kurze Fälligkeit auch meist niedriger verzinst als längerfristige Forderungen. Im Schweizer Bankwesen liegt daher die Grenze zwischen Geld und Kapital bei 12 Monaten Fälligkeit. Darunter spricht man von Geld, darüber von Kapital. Geld, das einem Käufer auf dem Wochenmarkt zur Verfügung steht, um dort Äpfel zu kaufen, ist zu diesem Zeitpunkt ja auch nicht in Produktionsmittel investiert. Falls die Marktteilnehmer viel Liquidität (kurze Fälligkeit) besitzen, sind hohe Börsenumsätze möglich. Dabei wandert aber die Liquidität vom Käufer zum Verkäufer und liegt nicht etwa dauerhaft auf einem Börsenkonto! Wird die Liquidität knapp, weil zB die Fälligkeiten der zugrundeliegenden Kreditkontrakte verlängert werden oder weil kurz angelegtes Geld in langlaufende Anlageformen übergeht, dann könnte die Nachfrage nach Liquidität und so die Rendite am kurzen Ende der Zinskurve steigen. Daher ist für die Börsenentwicklung die Rendite für kurze Fälligkeiten extrem wichtig und deswegen krachte die Börse 1929, als die kurzen Renditen auf 9 % stiegen.

Gruss: Ecki

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