- Vola gg. Vola - es geht dahin! The Coming Mystery Crash - dottore, 10.11.2006, 19:33
- The Mystery Crash: GENAU so ist es! Und das gilt nicht nur für das Finanzsystem! - sensortimecom, 10.11.2006, 20:18
- Was ist mit diesem Rätselwort gemeint? - fridolin, 10.11.2006, 21:12
- Ich schließe mich der Frage an. Worum geht es hier eigentlich? Danke (o.Text) - prinz_eisenherz, 10.11.2006, 21:45
- Re: Auch ich bekenne mich zu meiner Unwissenheit - schäm!! - 000, 11.11.2006, 17:17
- Ich traue mich, ich der Kiesfahrer, dir zu antworten - prinz_eisenherz, 11.11.2006, 21:27
- Ist LTCM nicht ein Beispiel für völlig bescheuerte Banken? - LenzHannover, 10.11.2006, 21:36
- Nein, Grossbanken sind Teil des Herdentriebs, das liegt in der Natur der Sache - chiron, 10.11.2006, 22:54
- Re: Vola gg. Vola - es geht dahin! The Coming Mystery Crash - rodex, 10.11.2006, 21:55
- Volatilitäten - kein Mysterium! - Ecki1, 10.11.2006, 22:44
- Re: Vola gg. Vola - es geht dahin! The Coming Mystery Crash - Elmarion, 11.11.2006, 11:22
- ein paar Erklärungen - chiron, 11.11.2006, 12:13
- Re: Dank! Diesmal gehts fürwahr ums Ganze! - dottore, 12.11.2006, 19:03
- Sooo fix ja nun auch wieder nicht - Zandow, 12.11.2006, 19:46
- Sehe ich auch so - chiron, 12.11.2006, 23:40
- Re: Sooo fix ja nun auch wieder nicht - dottore, 13.11.2006, 15:12
- Jetzt ist's klarer. Besten Dank! (o.Text) - Zandow, 13.11.2006, 19:12
- Wie ist denn LTCM damals abgelaufen bzw. abgewickelt worden? + Szenarien! - MikeFFM, 13.11.2006, 15:04
- Re: Wie ist denn LTCM damals abgelaufen bzw. abgewickelt worden? + Szenarien! - chiron, 13.11.2006, 15:10
- Re: Wie ist denn LTCM damals abgelaufen bzw. abgewickelt worden? + Szenarien! - dottore, 13.11.2006, 16:43
- Krass! Die Sitiation ist ja wirklich haarsträubend ernst!!! - MikeFFM, 13.11.2006, 19:03
- Re: Der Trick mit NOVARTIS (heute, Börse Zürich)! - dottore, 13.11.2006, 19:37
- kein Trick, kommt leider vor - chiron, 13.11.2006, 21:27
- Misstrades - Zandow, 13.11.2006, 21:45
- Re: Misstrades - chiron, 14.11.2006, 08:18
- Re: kein Trick, kommt leider vor - dottore, 14.11.2006, 12:46
- @Dottore - chiron, 14.11.2006, 15:44
- Re: @Dottore - dottore, 14.11.2006, 18:48
- Re: @Dottore - chiron, 14.11.2006, 23:14
- Seltsames im Novartis Handel - chiron, 15.11.2006, 18:08
- Re: Ja, seltsam, sorry: zum Lachen! - dottore, 16.11.2006, 12:56
- Re: @Dottore - dottore, 14.11.2006, 18:48
- @Dottore - chiron, 14.11.2006, 15:44
- Misstrades - Zandow, 13.11.2006, 21:45
- Re: Der Trick mit NOVARTIS (heute, Börse Zürich)! - MikeFFM, 14.11.2006, 01:13
- kein Trick, kommt leider vor - chiron, 13.11.2006, 21:27
- Zehn bis Zwanzig Jahre noch - Zandow, 13.11.2006, 19:39
- Jetzt mal die Pferde nicht scheu machen - Ecki1, 14.11.2006, 12:35
- Re: Ist es nicht wie bei Lloyds 1988? - dottore, 14.11.2006, 17:06
- Montecristo"A" - JN++, 14.11.2006, 18:00
- Re: Ist es nicht wie bei Lloyds 1988? - dottore, 14.11.2006, 17:06
- Re: Der Trick mit NOVARTIS (heute, Börse Zürich)! - dottore, 13.11.2006, 19:37
- Krass! Die Sitiation ist ja wirklich haarsträubend ernst!!! - MikeFFM, 13.11.2006, 19:03
- Sooo fix ja nun auch wieder nicht - Zandow, 12.11.2006, 19:46
- Re: Dank! Diesmal gehts fürwahr ums Ganze! - dottore, 12.11.2006, 19:03
- Re: Vola gg. Vola - es geht dahin! The Coming Mystery Crash / i. d. Sammlung (o.Text) - Elli (Boardmaster)--, 12.11.2006, 19:25
- CDS hier ganz gut erklärt. - VictorX, 13.11.2006, 09:29
- Re: noch ein interessanter Link zu CDS´s - - Elli -, 13.11.2006, 11:36
- Re: Hertz - oder das Comeback der New Economy, Abteilung - dottore, 13.11.2006, 18:03
- Re: Danke für die klasse Gute-Nacht-Geschichte: - ) (o.Text) - MikeFFM, 14.11.2006, 02:54
- Zentrale Frage bleibt aber: Warum sind die Altaktionäre raus? - Ecki1, 14.11.2006, 12:20
Re: Hertz - oder das Comeback der New Economy, Abteilung
-->Hi,
im Nachgang zu der schönen Dikussion hier mal was zu einem alten Bekannten, nämlich Hertz. Rent-a-car, hatte seine schönste Zeit mit Mr. Simpson (Freispruch!) als Chef-Werbeträger.
Die Fa. war 2005 für 15 Mrd USD dem Eigner Ford (strotzt vor Problemen) abgekauft worden. Käufer neben den üblichen Verdächtigen wie Clayton Dubilier und Carlyle auch Merrill Lynch (Global Private Equity).
Die PE-Häuser ersaufen förmlich in Cash, wie schon berichtet (als einer der PEler sogar das hereinbrandende Geld zurückgereicht hat). Mehr als 300 Mrd USD gelten in 2006 bereits als"eingeholt".
[Zum Vergleich: Das reicht dicke, um z.B. zum Börsenwert zu kaufen (komplett und mit Leverage natürlich ca. sechs- bis siebenfach mehr!): Bayer, BASF, RWE, DCX, DeuBank, SAP und Allianz. Also mit Leverage den kompletten Dax 30. Die Firmen darin sind dann unschwer zu strippen. Pech, wenn man also nicht nur gut (oder wenigstens einigermaßen) ist, sondern auch noch Cash wie blöd mit sich rumschleppt, der dann leicht zu beheben ist (von den neuen Eigentümern) und die Leverage-Finanzierung zum Großteil der Einfachheit halber selbst bezahlt.]
Hertz wurde mit 2,3 Mrd USD bar (EK) gekauft. Macht 15 %. Natürlich ist das EK"fingiert", da es nicht das Trio aus eigenen Mitteln, sondern eben aus den PEler-Brieftaschen kam. Macht aber nix. Das Geld kam gleich wieder aus dem Sack, denn Hertz schüttete an das Trio inzwischen zwei Drittel (!) davon als Cash-Dividende aus. Macht auch nix. Denn das Trio hat sich schon bei der Transaktion die Pfoten fett gemacht. In Sonderheit ML, das auch noch die Kreditierungen über die Bühne brachte und dabei (geschätzt) schlanke 15 % für sich rasierte.
Die finanzielle Lage von Hertz hat das nicht geliftet. Macht auch nix. Denn in diesen Tagen soll Hertz an die Börse gebracht werden. Damit ist das Trio gänzlich aus dem Schneider und ML kann sich die Pfoten noch mal fettig machen, fungiert das famose Haus doch als IPO-Berater von Hertz. Macht (geschätzt) weitere 5 % vom Over-all.
Das Rating von Hertz ist von S&P gerade auf BB- gesetzt worden ("spekulativ"), Klartext: Näher zu Dir, mein Default!
Das Ganze erinnert an die Hoch-Zeiten der"New Economy", wo auch alles, was nur nach Aktiengesellschaft ausschauen konnte, per IPO an ahnungslose Anleger verhökert wurde. Dabei schoben die Banken kräftig an, hatten sie doch nicht nur IPO-Profit, sondern kassierten auch aus Nostri gleich nach der"Emission" tüchtig ab. Danach konnten die Firmen mit dem Cash-Burning starten (man erinnere sich an die famosen"Barron's"-Tabellen). Rest bekannt.
Nun kann jeder die neuen Hertz-Aktien kaufen, wer will. Aber damit ist die Story als solche noch nicht zu Ende. Die bekannten Giganten wie KKR (siehe Linde Gabelstapler), Blackstone (siehe Telekom), Texas Pacific usw. lancieren weiter sog. Fonds. Die sind natürlich "Blindpools", weil keiner der Letzt-PEler in Milwaukee oder München weiß, was mit seiner auf Maxi-Renditen pirschenden Kohle tatsächlich geschieht. Hatten wir schon in der 1720er Bubble in London, wo Aktien einer Gesellschaft gezeichnet wurden, deren Geschäftszweck"noch bekannt gegeben" würde.
Macht auch nix. Denn die Giganten des Gewerbes poolen (!) inzwischen sogar ihre Mittel (Fonds) und können so ziemlich jeden größeren Deal stemmen, der ihnen vor die Flinte kommt. Das nennt sich dann Club-Deals. Vor den Clubs ist nun kaum noch ein Unternehmen sicher. Macht aber erst recht nix.
Denn es muss ja nur gerüchteweise verlauten, ein Großkonzern würde"gejagt" - schon strebt der Kurs gen Himmel und die"Barbaren" (so genannt seit dem Nabisco-Deal von KKR - Buch:"Barbarians at the Gate") laufen mit dem Kurs mit. Oh, Freude!
Wem das alles geheuer ist oder gar normal vorkommt, der ist zu bewundern. Und da es keine Risiken mehr gibt oder geben kann/wird/soll/darf, ist ein ausgemachter Blödmann, wer sich nicht (heute Abend noch) die Adressen der Big PE-Player raussucht und schleunigst sein Vermögen in toto dorthin wired.
Wohl bekomm's + Gruß!
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